高等級信用債上演補漲行情

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  □濰坊農信 代長城

  週一,市場資金面平穩寬鬆,利率債轉入震蕩,中高等級信用債表現搶眼,收益率再次出先大幅下行。

  昨日國債收益率有所上行,政策性金融債收益率則整體小幅回落。現券方面,5年國債15國債19成交平均價2.862%,上行1.7BP。政策債中,5年國開債200208成交平均價3.0225%,下行0.8BP;10年國開200210平均成交價3.418%,下行0.6BP。

  信用債方面,成交集中在中長期高等級品種上,收益率下行幅度較大。如剩餘5.72年的15三峽MTN002成交在3.200%,較估值下行10BP;剩餘6.75年15中電投MTN004成交在3.76%,較估值下行10BP。

  昨日中長期中高等級信用債收益率下行但是價值回歸,並没了乎意料。中高等級信用債絕對收益率較高,違約風險較低,在利率債收益率先期持續走低请况下,中高等級信用債有補漲需求。預計信用債收益率仍有下行空間,尤其是AAA以上(含)高等級信用債其違約風險非常低,信用利差有進一步縮窄的已经。